煤、电、铝陷能源生死连环
http://www.hjcf.net 2008-07-25 18:59:00 投资者报 |
任鹏宇 田志欣 实习记者 李芳
投资者报(记者任鹏宇 田志欣 实习记者 李芳)进则生，退则死。垄断巨头们在进退生死间寻找平衡。
“下半年如果不再调高电价的话，公司就没法扭亏。”7月22日华电国际（600027.SH；1071.HK）董秘办的一位工作人员告诉记者。他同时表示，现在唯一可做的就是多发电和降低煤耗，多发电的主要目的在于维持一定的现金流。其他的措施相对电煤涨价这么大的幅度来讲，没什么太大的效果。
“现在整个行业都在亏，各家公司基本情况都是一样的，都在亏。”大唐发电(601991.SH；0991.HK)宣传处黄处长说。
电力改革迫在“煤急”
7月1日，新一轮的电价调整开始实行，全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱，上网电价平均每千瓦时提高1.7分左右。
联合证券电力行业分析师王爽综合测算，本次煤电联动大概能弥补市场煤价上涨影响的1/3。就算2.5分全部补贴给发电企业，其换算下来大概是每吨电煤补贴60元左右。对于亏损严重的发电企业而言，只能缓解其燃眉之急。
华电国际估计，此次电价上涨大概仅能弥补自身煤价上涨幅度的10%，根本不能减轻企业因电煤价格上涨带来的压力，公司正考虑降薪。
王爽指出，目前形势十分严峻，仅靠电企自身努力，只是杯水车薪。“最坏的结果，可能导致火电企业资金链的断裂，造成大面积电荒。”
中国能源网CEO韩晓平认为，目前，电、煤严重的倒挂，且倒挂幅度很大。火电企业自己根本解决不了电煤倒挂问题，只有依赖政策调整。7月份电价调整的幅度不够，且上涨的电价基本上被近期电煤涨价抵消了，火电企业的压力根本没有减轻。而电煤价格又限制不住，火电企业亏损的态势很难改变。
王爽预测，即使考虑电价上调的因素，电力板块公司全年业绩预期仍将至少下降40%~50%，火电将面临全线亏损。
对此，韩晓平表示，“出现当前问题的原因，是因为电力改革迟疑。”联动就是互涨，解决不了问题。根本的问题在于电力改革，不改形势会越来越严重。韩晓平建议，“管理层应早下决断。”
他同时也预测，奥运会后，电价还要做一次调整，上涨幅度至少2.5分。广发证券分析师谢军则表示，年内是否调整还要看电力公司三季报的表现。
中国铝业受制“电荒”
尽管电价调整难缓行业的亏损现状，但却引发其他行业的成本上升。
在铝价低迷的同时，电解铝制造成本却在大幅攀升，其中电力成本占综合成本的35%~40%。
有色金属协会副会长文献军给记者算了一笔账，2007年国家取消了对电解铝行业的所有电价优惠政策，目前每度电达到0.5元以上，甚至接近0.6元。以生产每吨电解铝平均耗电量14500度计算，单位电价提高2.5分钱会使吨铝的生产成本直接上升约360元。同时，自己拥有配套电厂的铝企日子也好不到那里，由于煤价大幅上涨，不含税的电价已经达到0.48元，加上其他费用，价格也到0.5元以上，几乎没有优势。
中银国际分析师乐宇坤表示，以中国铝业(601600.SH；2600.HK)为例，电力成本约占其经营成本的35%。根据敏感性分析，电价每上浮1%，中国铝业盈利将下滑1.9%。他已将中国铝业的2008年、2009年的盈利预测分别下调15.6%、17.2%。并预计中国铝业2008年的每股收益为0.56元，较2007年下降26%。
电价上涨带来利润减少，而更加令人担心的是电力供应的稳定性。“稳定电力供应也是关键。”光大证券分析师王峰指出。
7月21日，中国铝业发布减产公告：山西华泽铝电有限公司和山西华圣铝业有限公司已分别将月产量削减了25%和22%。而从山西省电力供应部门公布的情况来看，未来数月内电力供应仍将趋紧，存在进一步限电的压力。据测算，这次限电可能导致中铝在山西的两家电解铝企业减少电铝产量约3万吨。
事实上，夏季电力供应紧张不仅影响到山西的电解铝企业，河南、湖南、山东的电解铝企业产量也受到了电力短缺的影响。
中铝河南铝业生产运行部的李先生告诉记者，“河南的电力供应紧张情况没有缓解，从7月17日开始限电，生产受到了影响。”李先生表示，河南铝业是铝加工企业，比电解铝企业用电要少的多，但断电影响了正常的铝加工生产，很可能完不成生产计划。中铝山东分公司华先生也告诉记者，“电力供应紧张已经对生产造成影响。”
受电煤紧张影响，“电荒”警报频起，宁夏、安徽、陕西、浙江等均出现了存煤不足的情况。而“电荒”将引发燃煤市场进一步涨价，电企形势严峻，其他行业也将面临大考。
显然，“燃煤危机”影响的不仅仅是电力行业本身，更是一场能源困境下的生死节。
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