尾盘跳水不改反弹趋势

　　昨天两市指数运行在短期均线系统的上方，尾盘受港股跳水的影响，短线获利筹码的了结对指数构成一定的压力。但短线技术指标保持完好，两市都顽强收在10日均线的上方。调整中成交量萎缩，连续两天反弹之后，昨天早盘的冲高并没有引发恐高性筹码涌出，市场整体趋势依然保持平稳。

　　看点一：中国石化独扛指数，稳定大局功不可没。经过两天的短期反弹之后，市场出现了部分浮躁筹码，深成指上突60日均线之后，这部分筹码出逃的迹象很明显，权重股也全线进入调整，唯中国石化一枝独秀，力扛指数，在其带动下，电力、CDM项目、节能环保板块积极反弹，市场有所稳定。

　　看点二：热点再转移，操作难度加大。前天强势的有色金属、稀缺资源股昨天全部进入调整，沉默多时的电力、CDM项目、节能环保板块却异军突起，成为市场中的领涨板块。市场热点的切换由前期的三五天一换变成了现在的一天一换，这对投资者来说，操作的难度大大增加了。如果操作得不好，很可能成为追高的牺牲品。

　　看点三：大盘依然在10日均线之上，调整属于强势。昨天两市尾盘虽然出现快速回落，但收盘依然都站在10日均线上方，说明昨天的调整依然属于强势，从技术上看是对前天一阳突破两根均线的技术性修正。昨天的调整并没有破坏反弹的趋势，后市继续震荡上行的概率较大。

　　看点四：成交量萎缩，投资者持股心态趋好。昨天的冲高回落并没有诱发大量筹码逃跑，即使是在尾盘的快速跳水中，成交量的放大也非常有限。这说明经过了一段时间的盘整之后，投资者对这样的调整已习以为常，持股的心态和信心较前期有了明显的改善。

　　昨天的调整是对连续两日反弹的技术性修正，这样的调整对后市的发展不仅不是破坏，相反是非常积极的帮助，很好地清理了浮动筹码，夯实了前天夺取的阵地。

　　(楚风)

　　趋势与价值

　　股市投资者大抵可分为两类——趋势投资者和价值投资者，前者买卖的依据基于对趋势的判断，上升趋势买入，下跌趋势卖出，而忽视投资标的的内在价值；后者买卖的依据则在于判断投资标的的市场价格是否低于其内在价值，低估时买入，高估时卖出，而忽略市场当前的趋势。将自己清晰地定位为两者之一至关重要。

　　长久以来，我总是认为可以取二者之长，在二者间取一条中间路径，但近来渐渐感到鱼与熊掌实在难以兼得，在实战中，这种不稳定的思想往往会导致操作的混乱。举个例子，比如说一只股票市场价8元，长期投资价值很明显，如果按照价值投资的思路买入，由于趋势的原因，之后几个月该股连续下跌。这时对价值投资者来说，8元和7元的意义实际上相差不多，所做的操作仍然是坚定地持有；如果进行价值投资操作，心中仍存趋势投资的观念，难免会考虑是否要卖出止损。价值投资和趋势投资的观念此时相对立，操作思想便会混乱。因此我慢慢感觉到，由于股市操作必须要有连续性，为了保证买卖决策的一致性，虽然两种投资思路各有其长处，但个人操作主导思想绝不可左右动摇。这就好比少林、武当的武功都博大精深，但若想兼得，且不说内功会相互冲突，落实到招式上，也难免贪多嚼不烂，两派武功都只能有小成，还不如钻研一门，直达巅峰。须知常人智慧和精力有限，许多想法只是停留在理论上，现实中是难以企及的。

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