北京首证

　　两市周四顺势高开后均出现冲高回落走势，日线由此收成带有较长上影、几乎光脚的阴线，说明上档抛压相对较重，或目前市场还不具备持续大幅上行的条件，而成交额则出现递减迹象，表明市场做多热情随股指上行而有所降低或多空日益谨慎。尽管两市遇阻后难免惯性下探，但中短期均线仍构成层层支撑，短期内有效的下调空间也就十分有限，即短期整理很可能仍不失强势特征。

　　首先，短期下比上难，蓄势静待时机。

　　“井喷”行情出现后，两市近日虽受制于三月底高点并转入较明显的多空“拉锯战”，但市场的强势格局却越来越清晰，而5日与13日线和21日与40日线则即将形成金叉，且下方还有一个具有多重意义的巨大的上升缺口，短期回探因此很可能将会处处受限。值得注意的是，近日表现较强的深综指昨日一度上穿偏移线(近两周约在1145点和1130点)，简言之，周收盘一旦上破，近期上攻目标就可能至少指向1365点或1340点，而沪市等幅位置则约在4300点。可见，目前两市可以预期的上行空间明显大于回探的，近日震荡整理也就颇具蓄势特征，并以这种方式等等突破的最佳时机。

　　其次，多空无心恋战，量能有望激变。

　　近日两市成交额出现较明显的缩减态势，既中止了日均成交额三周持续放大的局面，周内四天的最高水平也低于上周的均量，说明市场参与热情有所降低，某种意义上说，这更是投资者面对突如其来的灾害无心恋战的一种体现。不过，市场毕竟已在缺口上方整固了14天，期间成交总量也高达近2.76万亿元，而量能的收敛则难以持续，就是说，近日成交额很可能将会选择突破方向，其中下破1600亿元/日的可能相对较小，上破1900亿元/日则很可能成为股指突破的前奏。

　　再次，板块动态平衡，热点主线明确。

　　大盘蓝筹群体整体在普涨之后呈现出强弱分化的态势。尽管近日以宝钢股份为代表的钢铁板块始终表现不俗，电力板块有屡有上佳表现，煤炭石油板块可圈可点，权重股中国石化等也继续上扬，但银行、有色金属、通信、汽车、地产板块相继走弱，超级航母如工商银行、中国银行等也小幅回落，蓝筹这一庞大群体再次出现明显的分化走势，市场因此也就暂时失去了明确的前进方向，两市短期反复可能随之便明显加大。

　　虽说不少个股和板块持续能力相对较差，但它们客观上却活跃了市场，不同群体此起彼伏还构成了动态平衡格局，而市场热点的主线则更加清晰，这就是蓝筹这一庞大群体保持有序的轮动，进而确保大盘强势运行态势，而川渝板块以及与灾后重建有关的如水泥、医药等则成为急先锋。两股不尽相同的市场群体相映成辉，也大大增添了近日蓄势整固、伺机突破的色彩。短期反复，因此也就不足为虑了。

　　最后，全球市场短线变数多多。

　　从周边市场看，继美股出现冲高遇阻迹象之后，亚洲市场随即再现分化走势，欧洲股市更是出现全面回调走势，而美股盘前期指则没有明确的方向，且美元指数遇阻回落、原油价格出现回升，美股乃至全球股市短线变数因此也就相当大，沪深两市及港股保持整理姿态对后市便更有利些。

本站财经-中证报联合多空调查

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